Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что текущий бычий цикл биткоина только начинается. В то же время он ожидает менее экстремального роста первой криптовалюты по сравнению с предыдущими циклами — в пределах 3-5x вместо параболического ралли на 10x и более.
По словам главы CryptoQuant, в прошлом «горячие деньги» и доминирование розничных инвесторов способствовали взрывным ралли биткоина, после которых цена могла падать на 80%.
Сейчас ситуация изменилась из-за увеличения капитализации рынка и роста доли институциональных владельцев. По мнению Ки Янга Джу, эти факторы одновременно ограничивают потенциал роста и смягчают возможные падения.
Он ожидает, что текущий цикл принесет рост биткоина в 3-5 раз, после чего может начаться более мягкий медвежий рынок.
Ки Янг Джу обратил внимание на индекс PnL, который отслеживает совокупную доходность владельцев биткоина. По его словам, показатель демонстрирует менее экстремальные пики циклов и формирование минимумов на более высоких уровнях доходности.
В текущем цикле MVRV ни разу не опускался ниже 1. Это означает, что даже на локальном дне цена биткоина оставалась выше средней ончейн-себестоимости активов владельцев. При этом отдельные инвесторы могли нести убытки, но в совокупности владельцы не оказывались «под водой», добавил эксперт.
Среди других сигналов Ки Янг Джу назвал рост реализованной капитализации, который, по его оценке, свидетельствует о притоке нового капитала. Также «старые» биткоин-киты прекратили продажи, а фьючерсные киты сформировали крупные длинные позиции вблизи дна.
Отдельно он отметил, что 365-дневная скользящая средняя индекса PnL, которая обычно запаздывает относительно переломных моментов рынка, сейчас формирует значимую точку разворота.
Ки Янг Джу подчеркнул, что его прогноз не означает наличия определенного верхнего предела для цены биткоина. Речь идет об изменении соотношения риска и потенциальной доходности.
По его мнению, отказ от параболического роста на 10x и более одновременно означает меньшую вероятность падения на 80%. Именно это, как отметил глава CryptoQuant, может делать биткоин более привлекательным для капитала с долгосрочным горизонтом вместо спекулятивных «горячих денег».
Он также предположил, что постепенное созревание биткоина может приблизить его к первоначальному видению Сатоши Накамото — актива, достаточно стабильного для использования в качестве денег.
«Бычье ралли биткоина только началось, но всем безразлично», — подчеркнул Ки Янг Джу.
Напомним, ранее «акула» канадского бизнеса Кевин О’Лири назвал главную угрозу для биткоина на пути к $1 млн.
